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采暖季钢铁产能限产50%,本文试图理清市场利多和利空因素各有哪些

2020-05-04 22:23

根据环保部等多个政府和部门印发的《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,京津冀“2+26”城市要实施钢铁企业分类管理,按照污染排放绩效水平,2017年9月底前制定错峰限停产方案。据《中国冶金报》、中国钢铁新闻网小编统计,目前,已有河北省唐山市、石家庄市、邯郸市,以及天津市,山西省长治市、晋城市,山东省淄博市,河南省安阳市、焦作市等九个城市明确规定2017-2018秋冬季(采暖季)实施钢铁产能限产50%,具体规定如下——  河北省  石家庄、唐山、邯郸等重点地区,采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实。  ——河北省重污染天气应对及采暖季错峰生产专项实施方案  天津市  实施重点行业错峰生产,钢铁产能限产50%,对重点用车企业实施“一厂一策”错峰运输。  ——天津市2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案  长治市  全市钢铁企业,包括首钢长钢、山西长信工业有限公司、黎城太行钢铁有限公司、黎城县金元钢铁有限公司、潞城市兴宝钢铁有限责任公司、中钢特材科技(山西)有限公司(原壶关常平钢铁有限公司)采暖季(每年1月1日-3月15日;11月15日-12月31日)限产30-50%。  —— 山西省长治市2017年大气污染防治工作方案  晋城市  钢铁企业按照冬季错峰限停产方案要求,采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实。  —— 山西省晋城市改善环境空气质量“秋冬季”攻坚行动实施方案  淄博市  全市所有钢铁企业采暖季限产50%,限产或停产产能以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实。  —— 山东省淄博市《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》实施细则  安阳市  实施钢铁企业分类管理,按照污染排放绩效水平,制定错峰限停产方案。2017年冬季采暖季,全市钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实。  —— 河南省安阳市2017年持续打好打赢大气污染防治攻坚战行动方案  焦作市  2017年11月15日-2018年3月15日,焦作市工业和信息化委、环境保护局指导钢铁企业限产50%以上,以生产能力计,采用企业实际用电量核实。  —— 焦作市2017年严格大气污染防治管控实施方案

9月上旬,国内钢材市场呈现高位震荡运行,市场复杂多变,价格涨跌变动频繁。截至2017年9月上旬末,全国20mm三级螺纹钢均价4285元/吨,今年以来累计上涨29.3%,4.75mm热卷均价4326元/吨,累计上涨14.3%。

“2+26”城工业错峰限产启幕  随着供暖季的临近,京津冀地区防治大气污染的环保压力越来越大。上个月,十部委和六个省区政府联合印发了《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。现在,各地正在细化落实方案,其中河南省率先公布了行动细节,拉开了冬季错峰生产的序幕。  导读  9月13日,河北省召开了全省秋冬季大气污染综合治理攻坚行动电视电话会议,会上印发了河北省2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案及5个配套文件。在这次会上,河北省长许勤强调,对钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产,加强大宗物料错峰运输,“一厂一策”制定错峰运输方案。  在今年9月1日秋冬季治霾“攻坚战”打响之后,京津冀地区的地方政府在陆续释放比春夏季节为严厉的、包括采暖季工业错峰生产在内的治霾措施。  所谓错峰生产,即特定时期内,重点排污单位、大型建设工程和产能过剩行业企业应当对生产经营活动进行调整,减少或者停止排放大气污染物的生产、作业。  这项备受资本市场关注的区域环保政策,最早出现在今年2月份发布的《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》(以下简称《2017年方案》),随后在今年8月底发布的《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》(以下简称《秋冬方案》)中进一步加强。  一位私募基金的投资经理对21世纪经济报道记者分析,去产能政策的执行,加上“采暖期错峰生产”的实施,这两项政策的叠加,会减少一定的市场供给,预计可能会拉动煤炭、钢铁、电解铝、水泥、有色金属和原料药等大宗商品价格的阶段性上涨。  “2+26”城月底制定钢铁错峰生产方案  根据《2017年方案》,今年主要在8个行业实施工业企业采暖季错峰生产。  其中,水泥(含粉磨站)、铸造(不含电炉、天然气炉)、砖瓦窑等行业,除承担居民供暖、协同处置城市垃圾和危险废物等保民生任务外,采暖季全部实施错峰生产。承担保民生任务的,要根据承担任务核定最大允许生产负荷,9月底前报地市级政府备案。10月底前,燃煤发电机组(含自备电厂)未达到超低排放的全部停产。  在钢铁行业实施分类管理,按照污染排放绩效水平,制定错峰限停产方案。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实。  国家提出,实施电解铝、化工类企业生产调控。各地采暖季电解铝厂限产30%以上,以停产的电解槽数量计;氧化铝企业限产30%左右,以生产线计;炭素企业达不到特别排放限值的,全部停产,达到特别排放限值的,限产50%以上,以生产线计。  同时,涉及原料药生产的医药企业VOCs排放工序、生产过程中使用有机溶剂的农药企业VOCs排放工序,在采暖季原则上实施停产,由于民生等需求存在特殊情况确需生产的,应报省级政府批准。  上述工业错峰生产方案在《秋冬方案》中得到扩充。首先,对《2017年方案》中既有行业明确提出了错峰生产的时间表,例如钢铁行业要在9月底制定错峰停限产方案。  其次,新增了对焦化、水泥之外的建材行业和有色再生三个行业的错峰生产要求。  《秋冬方案》将《2017年行动方案》中的水泥行业拓展到建材行业全面实施错峰生产,水泥(含特种水泥,不含粉磨站)、砖瓦窑(不含以天然气为燃料)、陶瓷(不含以天然气为燃料)、玻璃棉(不含以天然气为燃料)、岩棉(不含电炉)、石膏板等建材行业,采暖季全部实施停产,水泥粉磨站在重污染天气预警期间应实施停产。  同时,国家要求,“2+26”城市(京津冀大气污染传输通道上的北京、天津以及河北、山西、山东、河南26个城市)要做好钢铁、焦化、有色、电力、化工等涉及大宗原材料及产品运输的重点用车企业筛查,摸清产能与原材料运输比例结构,结合行业错峰生产要求,制定“一厂一策”的采暖季错峰运输实施方案。  中国环科院研究员柴发合对21世纪经济报道记者分析,国家对大宗商品的生产到运输都提出了错峰的要求,目的就是为了降低秋冬季节的污染强度,减少重污染天数。  河南3060家企业纳入错峰范围  随着雾霾在初秋的提前来临,京津冀六省市中的河南率先公布了《河南省2017-2018年秋冬季工业企业错峰生产实施方案(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)。  21世纪经济报道记者发现,这是河南省第二次制定工业错峰生产方案,去年也曾制定并发布会过秋冬工业错峰生产方案。  《征求意见稿》明确了钢铁(25家)、焦化(23家)、铸造(1188家)、建材(1572家)、有色(172家)、医药化工(80家)六大行业的3060家企业错峰生产的时间和具体要求。  例如,河南省25家钢铁企业(含炼铁、炼钢、轧钢企业,不含冷轧企业)错峰时间为2017年11月15日至2018年3月15日。  在错峰要求上,实施钢铁企业分类管理,按照单位产品大气污染物排放绩效水平,优先对位于城市建成区、位于城市主导风向钢铁企业实施限产。  河南省政府拟定,各地要依据当地实际,明确钢铁企业具体限产措施;安阳市要加大钢铁限产力度,确保全市辖区内钢铁总产能限产50%。  其中,有高炉生产工艺的钢铁企业,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实;无高炉生产工艺的钢铁企业,以转炉(电弧炉等)生产能力计,采用企业实际用电量核实;仅有球团(烧结)工艺的钢铁企业,以球团(烧结)生产线数量计。  河南省政府还计划提出,组织开展冬季工业企业错峰生产专项督查,严厉打击不执行错峰生产要求等环境违法行为,对未按要求落实停限产要求的企业,一律纳入停产管控范围,并依法依规进行严肃查处。  9月13日,河北省召开了全省秋冬季大气污染综合治理攻坚行动电视电话会议,会上印发了河北省2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案及5个配套文件。在这次会上,河北省长许勤强调,对钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产,加强大宗物料错峰运输,“一厂一策”制定错峰运输方案。  在河北之外,天津在近日印发的《天津市2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》提出了原则性的工业企业采暖季错峰生产的要求,但尚未制定具体的实施方案。  天津市环保局大气环境管理处处长杨勇解释,施行错峰生产的行业都是产能相对过剩且可间歇式生产的行业,利用季节性环境容量差异实施生产调控,市场产品供应不会出现明显的短缺现象,企业也可通过提前安排生产计划,在采暖季前多生产一些产品储存。  此前,9月5日,北京市政府也召开会议审议并原则通过《〈京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案〉北京市细化落实方案》。  不过,多位基金公司的投资经理对21世纪经济报道记者分析,“2+26”城市工业企业采暖季错峰生产将成为大宗商品价格上涨的重要助推力量。

事件概要: 近日,环保部等多个政府和部门印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》,为了做好2017-2018年秋冬季大气污染防治工作,拟对钢铁焦化铸造行业实施部分错峰生产。“2+26”城市要实施钢铁企业分类管理,按照污染排放绩效水平,2017年9月底前制定错峰限停产方案。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实。同时,各地要制定铸造行业错峰生产方案,除满足达标排放要求的电炉、天然气炉外,其他采暖季实施停产,特殊情况确需生产的,应报地市级人民政府批准;电炉、天然气炉在黄色及以上重污染天气预警期间应停产。

一方面,钢材等上游工业品价格涨势明显,引发中下游工业企业抵触心理,采购积极性较低。另一方面,各地环保、安检消息频发,加上炒作资金推波助澜,加大市场波动风险。市场多空消息交织,本文试图理清市场利多和利空因素各有哪些,为预判后期价格走势作支撑。

    “2+26”城市限产范围:“2+26”城市是指京津冀大气污染传输通道城市,包括北京市,天津市,河北省石家庄、唐山、廊坊、保定、沧州、衡水、邢台、邯郸市,山西省太原、阳泉、长治、晋城市,山东省济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州、菏泽市,河南省郑州、开封、安阳、鹤壁、新乡、焦作、濮阳市(以下简称“2+26”城市,含河北省辛集市、定州市,河南省巩义市、兰考县、滑县、长垣县、郑州航空港区);

▍利多因素一:环保、安检抑制钢厂扩产,已有7个城市明确秋冬季钢铁产能限产50%

    环保限产渐行渐近: 早在今年3月份环保部便联合各部委以及各地方政府下发过《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》,针对“2+26”个城市提出了采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实的操作方案。在随后几个月部分省市相继出台了相关配套工作规划,其中以8月初的唐山以及河北环保厅相关文件最引人注目。从这次的方案来看,不仅再次明确了前期工作方案的核心内容,并进一步细化了核发排污许可证以及制定错峰限停产方案截止时间,实质性的环保限产渐行渐近;

近年来,政府在推进“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”的同时,也注重绿色发展,环保督查已成常态化,京津冀及周边地区秋冬季钢铁、焦化等行业将实施错峰生产。同时,为迎接十九大召开,全国各地也展开安全生产检查。

    今年环保限产有何不同?2013年在政府印发的《大气污染防治行动计划》明确提出“经过五年努力,全国空气质量总体改善,重污染天气较大幅度减少”。但是近几年空气质量的改善明显低于预期,尤其是 2016年秋冬季以来,区域先后多次发生重污染天气过程,影响范围大、污染程度重、持续时间长。今年作为第一阶段目标的收官之年, 年初1、2月份同样没能逃脱重污染天气影响,京津冀大气污染传输通道城市上 PM2.5浓度不降反升。因此,五年计划的关键是今年,今年的关键是秋冬。面对如此严峻的形势,从目前公布的行动方案来看,采暖季期间“2+26”个城市无论是对PM2.5平均浓度还是重污染天数都做了明确而细致的规定,环保利剑不得不发;

表一:近一个月各地环保、安检政策汇总

    政策高压持续保障:为了做好2017-2018年秋冬季大气污染防治工作,此次攻坚行动方案以各地方政府为责任主体,环保部门负责统筹协调,会同多个部门对空气质量改善目前进行全面、动态、可持续的监测考核,对未能完成终期目标任务或重点任务进展缓慢的城市和区县,严肃问责相关责任人,实行区域环评限批。对于钢铁行业具体涉及的方案则包括“2+26”城市要实施钢铁企业分类管理,采暖季产能限产50%;化解落后过剩产能,河北山东分别压减炼钢产能1562万吨与183万吨;10月底前完成钢铁企业排污许可证发放、提标改造和无组织排放专项治理工作。

区域近一个月各地环保、安检政策汇总

    采暖季限产将重挫高炉生产:我们预计此次环保限产将会对京津冀周边地区焦化及高炉开工形成重大影响,尤其对高炉生产限制较大。按照限产50%计算,仅石家庄、唐山、邯郸、安阳四个重点城市在为期四个月的采暖季中便影响钢产量约2500万吨,平均每月625万吨,占比全国每月钢产量的8.68%。而若限产城市扩大至“2+26”个城市则预计共影响产量约3200万吨,平均每月800万吨,占比全国每月钢产量11.1%,行政之手的强力压制将导致行业供给受到巨大影响。此外相关部门将以用电量核产来验收限产成果,如若严苛执行,限产时间较长也会对产能后期恢复造成一定损害;

全国国务院安委会办公室定于2017年8月份对各地区安全生产大检查开展情况进行督导

    行业供应已经处于偏紧状态:自2012年行业盈利大幅下行之后,漫长的萧条期一方面导致近几年钢铁行业新增产能极少,另一方面存量的高成本产能由于长期处于亏损边缘不得不退出整个行业的供给。在产能端自发调整已经较为充分情况下,始于2016年四季度的去“地条钢”产能整治运动,极大的压缩了大量原本隐蔽在视线之外的钢材供给,对应今年上半年行业产能利用率长期高位运行,粗钢产量连创新高,建筑类钢材价格和盈利不断上行,供给侧改革对钢铁供需偏紧格局起到了进一步强化作用;

全国8月16日,环保部印发关于做好钢铁、水泥行业排污许可证管理工作的通知

    四季度需求呈现较强韧劲:目前来看需求端仍呈现稳态局面,虽然11月中下旬以后将逐渐步入钢铁行业传统消费淡季,需求环比会有所滑落,但由于房地产投资韧性较强预计回落幅度总体可控。此外,若考虑到钢铁行业淡季补库因素,存货周期向上对冲需求的季节性下滑之后有望贡献一波不小的订单增量。而更为重要的是,高盈利的时间跨度有望进一步修复企业资产负债表和带来对经济中期预期的改善,制造业投资后期存在重新扩张的可能,这将为钢铁需求带来更为长远的支撑依据;

8省区8月7日-15日,第四批中央环保督察八路督察组分别进驻吉林、浙江、山东、海南、四川、西藏、青海、新疆,进驻时间约为1个月左右

    投资建议:虽然近期钢铁板块出现一定调整,但这主要短期监管政策扰动所致,目前行业基本面依然非常健康,需求端总体呈现稳态局面,供给端调整充分,整体盈利继续维持在较高水平。当前钢铁行业产能利用率已经接近阀值,未来在行业实行错峰限停产之后,可能导致供应资源阶段性短缺,届时钢价有望迎来较大弹性,投资标的可重点关注非京津冀地区的钢企如*ST 华菱、马钢股份、新钢股份、南钢股份、宝钢股份、方大特钢以及柳钢股份等;

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