快捷搜索:
您的位置:新浦京澳门-网投站网止棋牌app下载官网 > 文化理念 > 在西林钢铁重整投资人招募过程中新浦京澳门,假设债券类和金融类普通债权人50万元以上的部分都选择转股

在西林钢铁重整投资人招募过程中新浦京澳门,假设债券类和金融类普通债权人50万元以上的部分都选择转股

2020-02-12 03:49

一边是被称为“并购大王”的北京建龙,另一边则是去年凭借“现金墙”刷屏的辽宁方大......国内两家民营钢企巨头,接下来或面临一场“正面硬刚”。  争夺焦点,是被称作“龙江钢铁脊梁”的西林钢铁。  今年10月,西林钢铁破产重整的消息不断发酵,随后建龙集团经过报名遴选,成为了公司重整的战略投资方。  如今,东北“坐地户”方大集团突然发难。  12月13日,21世纪经济报道记者从接近西林钢铁人士处独家获悉,方大集团通过旗下江西方大钢铁集团,发布了一份“关于西林钢铁等四十家公司之重整投资方案”,疑似已介入到西林钢铁重整的角逐之中。  西林钢铁官网显示,公司始建于1966年,2005年末改制为民营企业,旗下有阿城钢铁有限公司、灯塔矿业有限公司、翠宏山铁多金属矿等子公司,2012年末已具备年产粗钢700万吨的生产能力,位居当年中国企业500强。  今年5月22日,广西物资经济开发有限公司以西林钢铁资产不足以清偿全部债务,且明显缺乏清偿能力为由,向黑龙江省伊春市中级人民法院申请对公司进行重整。  今年7月,伊春中院裁定受理西林钢铁集团有限公司等40家企业实质合并重整。  坐地户半路“截和”  截至2018年10月10日,西林钢铁重整管理人共受理1241家债权人申报债权,累计申报金额约383.21亿元。  其中,债权人遍布全国各省市,即便远在四川的10家银行同样未能幸免,如攀枝花市商业银行便合计申报了3.68亿元债权。  由于对重整投资人的要求较高、期限短,故招募投资人期间,并无其他潜在投资人名,“并购大王”北京建龙成为了西林钢铁的唯一战略投资方。  不过,同处关外的民营钢铁巨头方大集团却突然出手“截和”,并准备了一份新的重整方案。  目前,方大集团旗下拥有方大炭素、方大特钢和东北制药三家A股上市公司,以及一家钢铁联合企业方大萍钢。  方案显示,方大集团计划根据债权性质及类型不同,方大集团计划分别运用债转股、留债分期清偿、即期现金清偿等综合方式解决债务偿还问题。  同时,力争在重整计划批准后的三年内,由方大钢铁集团控制的上市公司以定向发行股票或现金购买方式收购债转股股东持有的西林钢铁股权。  若三年到期未实现上市公司收购该部分股权,则债转股股东可选择继续持股或由方大钢铁集团(或其关联方)以转股债权22.01%的清偿率对应金额及利息(按人民银行同期贷款利率计息),以现金方式收购上述股权。  在行业内,方大集团素以成本控制突出、吨钢盈利能力强著称。  或许既有战绩为方大提供了底气,公司在前述重整方案中提出,“拟利用1-2年时间......使(西林钢铁)使销售收入达到200亿元以上,实现利润30-50亿元。”  值得关注的是,在今年钢铁业去产能“收官”的背景下,行业重心已经转为兼并重组,而方大集团早前却跨界拿下了东北制药的控制权,此举曾让业内感到费解。  此次方大介入西林钢铁的角逐,则契合了上述行业趋势。究其原因,或在于2016年国务院发布的“46号文”。  该《指导意见》设定的目标是,到2025年,中国钢铁产业60%—70%的产量将集中在10家左右的大集团内,其中包括8000万吨级的钢铁集团3家—4家、4000万吨级的钢铁集团6家—8家。  这就不难理解,缘何北京建龙、辽宁方大均有意参与西林钢铁的重整了。  更何况,近三年民营钢企盈利能力大增、现金流充裕,年内已有德龙钢铁“掌门人”丁立国10亿拿下上市公司大通燃气的案例在先。  偿债比率提高,辽宁放大高价诱人  21世纪经济报道记者了解到,方大集团在抛出上述重整方案前,曾经与包括银行在内的债权人进行过沟通,而由其作为战投,也获得了部分债权人的支持。  为此部分债权人,拟向重整管理人发布一份“要求推迟召开西林钢铁第二次债权人会议并重新制定重整计划草案”的函件。  “在西林钢铁重整投资人招募过程中,管理人通过设定与本案实际情况不相适应的不合理报名条件、压缩报名期限等方式,排斥有意参与重整的潜在投资人,人为造成只有一家投资人报名、无人竞争的假象......”债权人在该函件中指出。  债权人代表认为,“为了避免广大债权人权益遭受损害,确保重整程序的公平性和公正性,我们要求推迟召开西林钢铁第二次债权人会议,重新制定重整计划草案。”  在招募投资人过程中,西林钢铁管理人曾经做出了“2017年粗钢生产量须达到2000万吨以上”的筛选标准。  中钢网数据则显示,符合上述条件的钢企仅有宝武集团(6539万吨)等6家国企,以及沙钢集团(3835万吨)和建龙集团(2026万吨)2家民企,而沙钢集团去年底刚刚完成对东北特钢的重整,处于消化整合过程中。  方大集团虽然未能达到上述产能要求,如今却以较高的清偿率,获得了部分债权人的支持。  “重整草案以担保财产评估价值为依据分五年清偿完毕,剩余部分转为普通债权;方大方案亦以担保财产评估价值为依据,但承诺三年内清偿完毕,清偿期间更短。”有债权人指出。  建龙集团重整草案显示,对每家债权人40万元以上部分清偿率为15%,非金融类债权三年内清偿完毕,金融类债权五年内清偿完毕。  而方大集团的方案则是,对每家债权人40万以上部分清偿率提高至不低于22.01%,三年内清偿完毕,期间亦按同期贷款利率计息,该方案同时还赋予非金融类债权人选择一年内按18%清偿率一次性受偿的权利。  如今,随着方大集团的介入,再次为西林钢铁重整案增加了变数。至于建龙集团,未来将作出何种应对?这场过江龙与地头蛇间的争夺结果如何?尚未可知。

值得注意的是,无论是破产重整成功还是最终破产清算,卷入其中的债权方日子都不会好过。

上海8月8日 - 陷入债务泥潭的中国东北特殊钢集团重整计划推进终于迈出关键一步。消息人士周二透露,今日召开的东北特钢集团债权人会议已通过了重整计划草案。按照此前草案,债券类和经营类普通债权人,超50万元人民币的部分现金清偿率为22.09%。

广州一位专业从事破产重整业务的律师指出,按照破产重整程序,西林钢铁破产重整目前正处于债权确定阶段。一旦确权完成,下一关键环节为制定重整方案。其中,如何平衡债权人、债务人、投资人、出资人之间的利益至关重要。

新华社还引述参加管理人工作的金杜律师事务所律师介绍,重整计划通过后,债务人或者管理人将向法院提出批准重整计划的申请,法院批准后,重整计划即发生法律效力。

对此,广东金桥百信律师事务所破产法律事务部律师罗林表示,设置投资人的门槛,这应该是管理人根据债务人的实际情况,从对重整有利的角度作出的方案。这是管理人的职权,并不违背法律规定。而且重整案件本身复杂,重整计划草案的提出也有时间要求,引进有实力的战略投资人,才能真正实现重整,否则也是浪费重整时间。最高院公布的重整案例“中核华原钛白股份有限公司破产重整案”,也只引进了金星钛白公司作为战略投资人,最后重整成功。

当时的重整草案还提出,金融类普通债权人每家超过50万元的部分原则上实施债转股。依照投资人提供的方案,假设债券类和金融类普通债权人50万元以上的部分都选择转股,则转股比例为每6.94元债权转为东北特钢1元注册资本。假设仅金融类普通债权人50万元以上的债权部分进行转股,则转股比例为每5.71元债权转为东北特钢1元注册资本。

对于清偿比例,上前述不愿具名的债权人表示,最后肯定不可能全额清偿,会有所打折。从目前的经验看,清偿率在没有抵押的情况下相对较低,低的或在5%-10%,高的或在10%-20%。从建龙之前重整成功的两家钢铁企业海鑫以及北满特钢来看,普通债权的清偿率都很低,约为5%到10%。

“最终结果普通债权组以429家机构,比例81.15%通过了草案,”一位消息人士称。

其中,包括西林钢铁在内的9家公司具备自行管理财产和营业事物的条件,被准许在管理人的监督下自行管理财产和营业事物。继续经营意味着,这些公司可以维持生产设备和设施的运转,有助于其资产保值增值,并增加重整成功的可能性。

东北特殊钢集团旗下上市公司抚顺特钢(600399.SS)此前公告称,沙钢集团实际控制人沈文荣控制的宁波梅山锦程沙洲股权投资公司、本钢板材(000761.SZ)拟作为本次东北特钢集团及下属子公司重整的投资人。其中锦程沙洲投资约44.62亿元,拟持有重整后东北特钢集团股权比例为43%;本钢板材投资10.38亿元,持股比例为10%。此外债权人拟持有重整后东北特钢集团股权比例约为47%。

西林钢铁始建于1966年,目前原产能约为560万吨。2018年5月22日,广西物资经济开发有限公司以西林钢铁集团有限公司资产不足以清偿全部债务,且明显缺乏清偿能力为由向黑龙江省伊春市中级人民法院申请对西林钢铁进行重整。

消息人士透露,对于重整计划草案中的普通债权部分,债权人会议以逾八成的比例通过。

截至2018年10月10日债权申报期届满,西林钢铁破产重整管理人共受理1241家债权人申报债权,累计申报金额约383.21亿余元。债权申报期届满后,仍有债权人继续向管理人申报债权。在这些债权人中,不乏上市公司的身影。

2016年9月29日,大连市中级法院通知东北特殊钢集团,因债务违约其债权人已于9月26日正式向大连市中级法院申请对东北特殊钢集团及下属子公司东北特钢集团大连特殊钢有限责任公司、东北特钢集团大连高合金棒线材有限责任公司进行破产重整,但破产重整范围不包括上市公司抚顺特钢。

黑龙江省最大钢铁公司——西林钢铁集团有限公司破产重整即将步入关键期,但要让1200余家债权人坐到一张桌子上、最大限度保全其资产并非易事。10月23日,为期半天的西林钢铁破产重整债权人第一次会议在黑龙江伊春市红松体育馆召开,但包括债权人清偿率、重整方案、战略投资人等核心内容并未提及。对此,北京一财务顾问公司负责人10月25日告诉中国证券报记者,尽管重整主体对外负债高达203亿元,但“债务大小并不影响重整,关键看重整的资产是否有价值。”此次重整势必涉及债权人的权益调整,相关债权面临减值风险。

草案中数据显示,此次纳入重组的东北特钢、大连特钢、大连高合金三家公司整体负债规模约765.54亿元,纳入重整计划安排范围的债权合计为455.61亿元,其中普通债权377.37亿元。

罗林律师表示,普通债权人的清偿率,主要取决于参加破产财产分配的债权额的多少和可供分配的债务人财产的多少。债权人的清偿顺序主要包括,一是对债务人特定财产享有担保权的债权人优先清偿;二是破产费用和共益债务;三是企业职工债权及社保费用等;四是债务人所欠的税款;五是普通破产债权。“普通债权人的清偿是在前面四项内容清偿后才进行,所以要看前面的债务清偿后还剩余多少。”

随后在当年10月10日,大连市中级法院裁定,受理上述债权人对东北特钢集团及下属子公司大连特殊钢公司、大连高合金棒线材公司的重整申请。大连银监局副局长张兆君今年5月曾透露,银行业对东北特钢的授信敞口约440亿元,其中大连辖区银行的授信敞口量为221亿元。

对此,一位会计师事务所人士告诉中国证券报记者,债务重组的方式主要包括:以资产清偿债务、将债务转为资本、修改其他债务条件以及以上三种方式的组合等。企业债务重组是否会导致债权人债权减值需要视债权人取得债务重组资产的公允价值来判定。如取得的资产公允价值小于原债权的价值的,则存在减值,反之则存在收益。

而新华社今日报道则指出,按照重整计划草案,超出50万元的部分,经营类普通债权人和债券类普通债权人可选择现金按比例清偿或债转股,金融类普通债权人将全部进行债转股。

截至2018年7月20日,管理人接管了西林钢铁集团在内的全部40家公司。通过接管,管理人掌握了西林钢铁等40家公司的经营证照、公司印章、资产权属证书、重要合同、银行账户、不动产证书、法院诉讼执行情况。

发稿 中文新闻部

本文由新浦京澳门-网投站网止棋牌app下载官网发布于文化理念,转载请注明出处:在西林钢铁重整投资人招募过程中新浦京澳门,假设债券类和金融类普通债权人50万元以上的部分都选择转股

关键词: